香飘飘一季度捷报频传：“冲泡+即饮”双轮驱动业绩高位增长

　　4月20日，香飘飘(603711.SH)发布2019年一季度业绩报告，再次延续了年报业绩的优异表现，证明了“中国奶茶第一股”的发展实力。

　　财报显示，一季度香飘飘实现营业收入8.37亿元，较去年一季度同比增长28.26%;归属于上市公司股东的净利润为0.52亿元，同比增长83.61%。

　　主营冲泡业务稳健增长  夯实行业领导地位

　　香飘飘一季度营收利润双增，主要得益于其核心业务冲泡板块的稳健增长。2019年第一季度，香飘飘冲泡奶茶营收6.23亿元，约占总营收的74%，销售收入同比去年增长6.56%。

　　自香飘飘首创固体杯装冲泡奶茶以来，该行业得以迅速发展壮大，吸引了优乐美、香约、立顿等同行的进入，竞争非常激烈。面对这些后来竞争者，香飘飘通过聚焦固体杯装冲泡奶茶的主业，同时依靠诉求清晰和定位准确的营销策略迅速获得消费者追捧，并依托深入渗透的渠道网络建设，逐渐拉开了与竞争对手的差距，抢占市场份额。

　　随后几年，香飘飘经历了一段爆发式的增长，销售额实现了从5亿元到20亿元的翻倍增长。2012年到2018年，香飘飘杯装奶茶连续7年市场份额保持第一。2018年香飘飘市场占有率达到63.1%，已远超其他同类企业，行业领导者的形象已经深入人心。

　　多重创新丰富产品矩阵 与时俱进实现品牌升级

　　随着消费升级和年轻消费群体消费行为、消费特征等的变迁，香飘飘并没有满足于过去的成绩，而是及时调整战略，通过创新产品策略、丰富消费情景和精耕渠道运营，进一步夯实主营业务的市场地位和挖掘业绩增长潜力。

　　具体而言，在产品策略上，香飘飘不断丰富产品创新，推出芝士Q麦、抹茶青豆等新产品，以及电商定制款新品“樱味遇见”和“唯你桃醉”，深受都市年轻用户的喜爱。同时，香飘飘还把握消费升级的大势，完善产品品类，以满足不同人群的差异化消费需求，打出产品“组合拳”。此外在产品包装上，香飘飘也在追求丰富和多样性，例如设计推出喜庆、大气的“如意”香飘飘礼盒以及方便实用的家庭装等等。

　　在市场营销层面，香飘飘也不再满足于过去的“卖出去的产品绕地球多少圈”，而是重塑冲泡奶茶的品类价值，打出了“小饿小困就喝香飘飘”的全新广告语，丰富冲泡奶茶的消费场景。

　　正是通过市场营销和产品策略的不断优化调整，香飘飘的冲泡奶茶销量始终处于稳健增长的上升阶段，产品覆盖范围越来越大，其消费人群也更为广泛，向年轻化群体不断拓展。

　　双引擎战略成效凸显 实现“1+1>2”

　　值得一提的是，除了冲泡产品的稳健增长之外，香飘飘即饮产品的业绩也是非常亮眼。尤其是受益于果汁茶一季度即实现1.71亿元的销售收入，即饮板块收入同比增幅达到232.6%。

　　即饮果汁茶的狂飙式增长，既验证了该新品成为超级大单品的潜力，有利于后续切入新式茶饮这一新兴的规模市场，也进一步夯实了香飘飘“冲泡+即饮”双引擎战略的落地，实现“1+1>2”的效果。

　　香飘飘方面表示，目前果汁茶的销售业绩还是在其全面铺货尚未完成，尚未进入盛夏旺季、没有大规模的营销推广配合的情况下取得的。“可以预见其后续发力空间还很大。同时果汁茶可以和原有冲泡奶茶形成季节性互补，进一步弱化产品销售的淡旺季属性，为收入增长注入新的动力。”

　　除了产品、营销的升级迭代之外，香飘飘还在销售端口持续发力，加速推进经销商一体化进程，采用专营、专职、专项激励的“三专政策”来充分调动经销商的积极性，并根据区域特征实施差异化的和县县通、镇镇通、村村通的“三通政策”，进而拓展更广泛的市场。同时其还利用“线上+线下”相结合的方式，开拓电商业务，亦取得了不错的成绩。

　　香飘飘一季度的利好业绩也表明，其在主营冲泡业务的拉动下，在“冲泡+即饮”、“线上+线下”等策略的加持下，公司的双引擎战略得到了全面顺利的推进，其整体业绩也有望保持持续的高位增长。

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