运营商造血能力下降，将影响5G快速部署

　　工业和信息化部公布的通信行业2019年1-5月份通信业经济运行情况通报显示，虽然前5个月主营业务收入累计完成5590亿元，同比增长0.3%，但是同期营收收入累计完成6432亿元，同比增长-0.5%。

　　我们不得不承认，造血能力下降，现在已经成为通信行业明显的病灶。然而这或许超出对运营商自身单纯的经营业绩的影响，进一步放大影响力并对我国的5G部署和发展带来意想不到的难题。

　　一、流量收入增长或将显拐点

　　影响流量收入的两个重要因素，一个是流量单价，另外一个是流量使用量。在监管层持续强力推进提速降费和行业内部靠竞相降价获客双重因素影响下，流量单价越来越低早已是不争的事实。

　　随着固网家宽、企业专线等的低价广泛普及，各种WIFI信号已经在很大程度上对手机无线上网产生了替代作用。明显的结果就是，一方面是手机上网用户规模的持续攀升，另外一方面是移动宽带(3/4G)用户渗透率的提升，最终却并未实现预期的流量使用量暴增。

　　流量单价不断下掉，流量业务量同比增速持续走低，最终的结果必然是流量业务收入的增长乏力。工业和信息化部的数据显示，2019年1-5月，三家基础电信企业完成移动数据及互联网业务收入2574亿元，同比增长1.2%。

　　今年的累计1.2%和去年同期的13.2%，这其中的差距实在令人不寒而栗。一年内下降了十二个百分点，平均到每个月正好下降一个百分点。照此推断，流量业务收入或许于7月份进入负增长通道。

　　即便流量没有出现同比负增长，现在的这种微增长也需要通信行业从业者认真反思。毕竟当前还是运营商苦苦追寻的流量经营时代。

　　二、家宽业务并没有想象中的美好

　　从整体来看，固网家宽业务仍然处于高速增长阶段。然而与全国家庭4.6亿左右的总数相比，固网家宽的天花板已经临近，甚至已经被突破。这也就意味着未来的固网家宽将不可避免地进入低速增长阶段。

　　三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达4.31亿户，1-5月净增2412万户。考虑到其他宽带运营企业的固网家宽用户，实际上我国的宽带用户总数已经超过4.9亿户。

　　固网家宽的用户规模在持续增长，其延伸业务自然也在持续增长中。截至2019年5月底，三家基础电信企业发展IPTV(网络电视)用户达2.78亿户，渗透率为64.5%。其中中国移动的魔百盒电视渗透率早已超过70%。

　　然而即便有延伸业务量的不断扩大，但是固网家宽的用户ARPU值仍然是下降中。公开的财报数据显示，今年一季度，中国移动固网宽带业务综合ARPU从去年同期的31.5元下降到30.8元。

　　考虑到网络电视的单价较低而且多为赠送的现实，未来固网家宽业务收入增长还需求其他高价值业务来进一步刺激。否则运营商大笔的固网家宽投资将难以收回。

　　三、短信的小马拉不动营收的大车

　　工业和信息化部的数据显示，在服务登录和身份认证等服务普及带动下，短信业务的业务量和收入保持同步增长。1-5月，全国移动短信业务量同比增长32.4%，移动短信业务收入完成165.7亿元，同比增长7.1%。

　　囿于短信业务的较小体量，较高的收入同比增长并不能有效拉动整体收入的增长。靠短信的小马拉动整个营收增长的大车必然是不可能实现的。

　　虽然体量不大，但是相对于语音对整体营收的纯粹负增长拉动，短信业务依然值得运营商开发。未来随着监管层对垃圾短信治理的不断深入，运营商的短信业务增长是不是会收到影响，这个还是个未知数。

　　四、运营商亟需拓宽业务边界找钱

　　存量业务已经难以变现，即便有各种刺激。5G虽然是巨大的机会，但是在风口尚未到来之前，运营商还必须通过努力最大的限度变现现有资源，从要素竞争转向要素+能力的竞争。

　　在移动互联网时代，内容已经越来越处于资源分配中心位置。用户的需求早已在语音和宽带业务的基础上向更贴近通过互联网服务生活的转变。面对未来如此多的不确定性，运营商亟需拉动收入稳定增长的新引擎。

　　运营商公布的2019年前5月数据显示，固定增值及其他收入出现了高速增长，是电信业务收入增长的主要拉动力之一。1-5月，三家基础电信企业完成固定增值业务收入为599亿元，同比增长29%，拉动电信业务收入增长2.41个百分点。

　　这里的固定增值及其他收入包含了以ICT为代表的数据中心、大数据、云计算、人工智能等新业务。中国联通和中国电信的一季度财报也显示了新兴业务的巨大潜力。

　　五、进入加速期的5G亟需资金支持

　　预期的5G将于2020年年中发牌，最快也是2019年年底或者2020年年初，但是现在5G发牌已经提前了至少半年。运营商年初的各种规划亟需调整以便更是形势的变化。5G发牌当天，三大运营商就表达将试点城市扩大到40个。

　　在上海举办的世界移动大会上，大家都在讲述有关5G的各种战略、战术和计划。然而5G的美好前景与5G建设所需的天量资金之间的矛盾越来越被广泛提及。缺少5G建设资金已经成为通信行业的共识。

　　5G的建设投资需求有多大，这里给大家提供一个行业分析说明。有行业专家认为，300多亿元可以购买4G基站40万站，同样价钱只能购买5G基站10多万站。通信行业研究专家张云勇预测5G基站数量约是4G基站数量的1.5倍-2倍，照此推测5G投资大约是4G基站的4倍。

　　从最近包括中国广电在内的四大5G运营商各种部署操作看，有人已经撸起袖子加油干，有人还在大谈诗和远方。5G发牌之后，行动最为积极的非中国移动莫属。

　　在获牌之后的不到一个月内，中国移动连续开出了三个大单。这三大订单包括核心网升级5G、5G终端(测试版)以及5G一期无线工程。涉及预算资金额度超过400亿元。

　　运营商虽然缺少5G建设资金，或者说其建设资金不足，但是我国整个社会并不缺钱。虽然运营商也至少有四中方式聚焦5G建设资金，但是别人的钱来得再容易，终归不如自己的钱用着方便。

　　除了SA的技术成熟度外，这或许已经成为影响某些运营商大规模建设5G的重要因素。现在坐等已经成为其明显操作思路。

　　5G虽然给大家提供了大量创新发展的机会，但是在5G建成之前，运营商必须通过不断努力克服当前及未来建设过程中的种种困难。或许运营商现在就处于是5G建成之前所谓的“黎明前的黑暗”中。遭遇困境，运营商也要看到希望，毕竟“病树前头万木春”。

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